浙江健盛集團股份有限公司（以下簡稱“健盛集團”）今天（1月26日）晚間發布業績預告，預計報告期內實現歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4.87億元到5.53億元。
對于業績變動主要原因，健盛集團解釋稱，報告期內，浙江俏爾婷婷服飾有限公司（以下簡稱“俏爾婷婷”）受疫情及客戶集中度過高的影響，外銷訂單減少且訂單價格下滑導致利潤大幅減少；受疫情影響，客戶驗廠受限，導致越南興安基地無縫服飾工廠一直處于試生產階段；報告期，人民幣兌美元匯率大幅升值約8%也影響了公司的業績表現；此外，也涉及到2020年6月關停杭州工廠棉襪生產線并進行產能轉移，產生的處置費用等因素。
第一紡織網記者注意到，受疫情的持續影響，2020年上半年，健盛集團停工時間延長，且部分客戶推遲、取消訂單，收入同比下滑。總體來看公司收入增速主要受銷量影響，產品價格基本保持穩定。財報也顯示，報告期內，健盛集團實現營業收入7.28億元，同比下降11.95%，實現凈利潤5508萬元，同比下降61.72%，其中，棉襪業務實現銷售收入5.28億元，與去年同期持平，無縫業務實現銷售收入2.00億元，較去年同期下降33%。
對于業績變動原因，健盛集團解釋稱，主要因為疫情影響，公司海外客戶的終端銷售影響較大，減少了對公司訂單的下達。
信達證券分析師汲肖飛坦言，2020年初，疫情拖累了健盛集團的營業收入表現，一方面，春節后國內疫情較為嚴重，公司工廠復工時間有所推遲，生產受到影響；另一方面，二季度國外疫情加劇，部分國際品牌商推遲或取消訂單，健盛集團以海外收入為主，導致二季度的營業收入下滑幅度加大。分產品來看，2020年上半年，健盛集團的棉襪產品拓展部分低價訂單，收入同比基本持平，無縫服飾產品定位較為高端、且客戶集中度高，2020年上半年營業收入同比下滑33%。
利潤方面，由于銷售收入下降、部分成本費用較為剛性，且健盛集團拓展部分低價訂單，2020年上半年公司毛利率同比下降至21.15%，其中二季度毛利率同比下降至17.73%。毛利率下降疊加費用率同比增加影響，2020年上半年，健盛集團凈利潤同比下降61.72%，其中，二季度同比下滑99.58%，利潤水平處于低點。
汲肖飛介紹，近年來棉襪行業市場規模基本保持穩定，無縫服裝市場借助運動需求“東風”實現快速增長，雖然2020年受疫情影響棉襪、無縫服裝市場同比增速預計下降，但從長期來看上述賽道仍較為分散，龍頭市場份額具有提升空間。健盛集團作為目前行業領導者，借助制造優勢、海外產能、優質客戶結構等優勢實現持續增長，有望成長為細分賽道的“申洲國際”。
觀察來看，健盛集團管理層把握紡織產業變遷趨勢，2013年開始前瞻性布局越南產能，目前已建設海防、興安、清化等三大生產基地。公司越南基地以棉襪生產為主，2015-2018年，海防一、二、三工廠相繼投產，并在興安工廠配套染整產能。2019年公司在興安工廠投資無縫服飾產能，并建設清化棉襪工廠，完成土建、室內配套、設備采購、人員培訓等，2020年初興安無縫服飾工廠及清化棉襪工廠正式投產。2019年底公司在越南海防基地共有棉襪織機2896臺，數量占比為50.48%，越南基地影響力持續提升。
健盛集團較早投資越南工廠，目前已成為當地最大的棉襪制造商，形成先發優勢和規模經濟優勢。公司建立了染色、橡筋線、氨綸包覆紗等原輔料生產工廠，配套刺繡、點塑、輔飾等輔助工序，形成產業鏈一體化運營的優勢，確保產品品質、交期并提升盈利能力。
汲肖飛認為，從長期來看，公司越南產能仍有提升空間，享受當地紡織行業發展紅利。紡織行業較為依賴低成本勞動力優勢，從人口年齡結構及收入水平來看，2019年越南分別相當于中國2004年、2008年的水平。考慮到中國紡織行業收入在2012年前基本能保持10%以上較快增長，我們認為越南紡織行業仍有6-8年的快速成長期。綜合來看，越南處于人口紅利期，且紡織品對歐洲、日本出口享受零關稅政策，承接中美貿易摩擦后轉移的訂單，紡織行業成長前景較好。公司已發展成為越南第一大襪子生產企業，具有豐富的海外投資、生產經驗，未來有望持續擴張越南產能，且下游品牌商偏好在越南下單、產銷率較高，確保長期穩定成長。
第一紡織網記者此前據公告獲悉，健盛集團發布的2020-22年發展戰略規劃顯示，公司未來將建設越南清化棉襪生產基地和越南興安無縫內衣生產基地，分別新增襪機2000臺和無縫織機330臺，新增棉襪產能1.4億雙，無縫內衣產能2600萬件。公司海外產能不斷擴大，未來越南生產占比將逐漸超越國內，公司將進一步利用海外優勢，提高棉襪業務的市場競爭力及整體盈利能力。
業內人士表示，從環保政策來看，近年來越南政府越發重視環境保護，整體對新建企業批準的排污權較此前有所低，并提高了外商的投資門檻。紡織制造行業排污量較高，排污權在很大程度上限制了企業的產能，而健盛集團在越南有約5000噸/天的排污權，與其他后進入公司相比，進一步擴大產能的余地更為充足。
公開資料顯示，健盛集團成立于1994年，2015年在我國上海證券交易所上市，于2017年完成對無縫內衣制造商俏爾婷婷的收購，實現業務多元化擴張。
作為全球化知名的產業鏈一體化的針織運動服飾制造商，健盛集團的主要業務為棉襪、無縫內衣生產制造，并從事氨綸包覆紗等輔料加工、原料及產品印染業務，在浙江江山和紹興，貴州三穗，越南海防、興安、清化等地設有生產基地。
截至2019年年底，健盛集團的棉襪、無縫服飾產能約為3億雙、2200萬件，分別實現營業收入收入11.04億元、6.40億元，占比為62.02%、35.95%，隨著新產能投放及客戶拓展，無縫服飾收入保持較快增長。
從產業鏈來看，公司上游為紗線（如棉紗、毛紗、尼龍、氨綸包覆紗等，以棉紗為主）和輔料制造商，下游主要為運動、休閑等國際知名品牌，生產模式以ODM、OEM為主。
健盛集團客戶集中度較高，下游客戶包括迪卡儂、彪馬、安德瑪、耐克等運動品牌及優衣庫等休閑服裝品牌，2019年前五大客戶收入占比為63.94%。健盛集團把握運動鞋服行業快速發展機遇，積極拓展運動棉襪、無縫內衣等相關產品，并持續培育運動品牌客戶，2019年針織運動棉襪、無縫運動服飾分別實現收入8.31億元、4.52億元，分別同比增長10.41%、27.08%，相比之下，針織休閑服飾、無縫休閑服飾收入為2.73億元、1.88億元，分別同比增長3.77%、下降2.18%。
信達證券分析師汲肖飛此前表示，就營業收入而言，2013-15年，健盛集團的棉襪產能釋放、收入保持較快增長，2016年大客戶迪卡儂部分訂單轉移至土耳其導致收入同比下滑。2017年8月公司完成收購俏爾婷婷并表，且棉襪越南產能釋放、老客戶訂單回流、新拓展安德瑪等客戶，收購并表、越南產能釋放帶動2017-18年整體收入同比顯著增長。2019年公司受國內產能搬遷、客戶結構優化等影響，收入增速放緩。
截至第一紡織網記者今天晚間發稿前，健盛集團收報7.51元/股，跌幅1.31%，市值31.27億元。
