在經(jīng)歷了過去數(shù)年的高速擴張后，目前國內(nèi)聚酯行業(yè)供需錯配的矛盾日益凸顯，今年上半年擴張速度明顯放緩。
從產(chǎn)能新增情況來看，在經(jīng)歷了去年高速擴張后，目前國內(nèi)聚酯行業(yè)供需錯配的矛盾日益凸顯，今年擴張速度明顯放緩。
據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2024年1-6月國內(nèi)聚酯共計新增產(chǎn)能320萬噸，與2023年同期相比，下滑26.61%。經(jīng)歷去年聚酯行業(yè)的集中投產(chǎn)后，行業(yè)新增產(chǎn)能的腳步較去年明顯放緩，今年上半年的這個投產(chǎn)產(chǎn)能，接近2018-2022年的平均投產(chǎn)產(chǎn)能。
滌綸長絲產(chǎn)能增長接近停滯
近年來，我國滌綸長絲產(chǎn)能規(guī)模持續(xù)擴大，根據(jù)數(shù)據(jù)，2023年，國內(nèi)滌綸長絲產(chǎn)能為4316萬噸。2019年以來以桐昆、新鳳鳴為代表的龍頭公司在國內(nèi)民營大煉化投產(chǎn)高峰期背景下大幅擴充產(chǎn)能，國內(nèi)滌綸長絲產(chǎn)能快速增長，尤其是近兩年將新增840萬噸產(chǎn)能。其中2019年新增380萬噸、2020年新增227萬噸、2021年新增244萬噸、2022年新增393萬噸，2023年新增467萬噸。過去五年累計投產(chǎn)1500余萬噸，期間落后產(chǎn)能及政策因素影響退出產(chǎn)能200余萬噸，產(chǎn)能復合增速依舊維持7.6%高位。
但至2024年上半年，新增的聚酯產(chǎn)能中，聚酯瓶片新增產(chǎn)能第一，共投產(chǎn)187萬噸，占總投產(chǎn)的81%，成為今年上半年的主力投產(chǎn)產(chǎn)品；滌綸長絲在經(jīng)歷去年的高速擴張后，今年產(chǎn)能增速明顯放緩，上半年僅嘉通能源一套裝置投產(chǎn)，且為2023年底投產(chǎn)，2024年初正常生產(chǎn)產(chǎn)品運行，國內(nèi)聚酯行業(yè)投產(chǎn)產(chǎn)能明顯逐漸向聚酯瓶片轉(zhuǎn)移。
產(chǎn)能集中提升議價能力
近一個月來，聚酯大廠拉升滌絲價格引起了下游一片波瀾，而他們拉升滌絲價格最大的底氣就是超高的產(chǎn)能集中度。
在過去的一輪投產(chǎn)潮中，國內(nèi)六家聚酯龍頭在新增產(chǎn)能中占比達到九成以上，目前行業(yè)集中度進一步增強。
行業(yè)同時也是龍頭上市公司的CR6（桐昆、恒逸、盛虹、恒力、榮盛、新鳳鳴）在聚酯產(chǎn)業(yè)鏈基本占據(jù)了超80%的市場份額，且龍頭企業(yè)基本包攬整個行業(yè)的新增產(chǎn)能，預計未來行業(yè)集中度將進一步提升，對下游客戶的議價能力較強。
隨著國內(nèi)滌絲本輪投產(chǎn)周期基本結束，國內(nèi)滌絲產(chǎn)能格局已基本塵埃落定。
投產(chǎn)重心轉(zhuǎn)向瓶片
從投產(chǎn)地區(qū)來看，今年國內(nèi)聚酯新增產(chǎn)能多集中在傳統(tǒng)產(chǎn)能集中地區(qū)之外。遼寧由于恒逸大連切片裝置和逸盛大化瓶片裝置的投產(chǎn)，在上半年國內(nèi)聚酯新增產(chǎn)能中占比最高。而江浙地區(qū)產(chǎn)能投放力度明顯放緩。而新疆上半年整體投產(chǎn)產(chǎn)能水平尚可，東北、西北等區(qū)域聚酯裝置投產(chǎn)不斷增加，成為我國聚酯行業(yè)新的產(chǎn)能增長地區(qū)。
后期來看，2024年下半年中國聚酯產(chǎn)能仍不斷增長，且聚酯瓶片仍是主力產(chǎn)品，預計新增產(chǎn)能約385萬噸，但隨著市場趨于飽和，市場規(guī)模增速也開始逐漸趨緩。
