自 2019 年起，民營聚酯企業積極向上游拓展，配套發展 PTA 原料生產，使得 PTA 產量呈現爆發式增長，并且至今產能增長速度未見明顯放緩。近期，多個大型 PTA 項目取得關鍵進展，進一步推動行業產能的擴張。
海倫石化項目試車，產能將擴容
日前，江蘇海倫石化 PTA 項目的全廠消防設施已全部完工，為項目投產筑牢根基。當下，AB 壓縮機油循環已達標，全廠各系統聯試工作正有條不紊地推進。海倫石化作為三房巷的全資子公司，現有 PTA 產能為 180 萬噸，新增的 320 萬噸產能完工后，其 PTA 年生產規模將躍升至 500 萬噸。
該 PTA 技改擴能項目引入國外先進的工藝環保技術，致力于打造全國大型 PTA 工業生產基地。此項目總投資 50 億元，工期一年，投產后其 PTA 產能將繼續穩居國內首位。
九江石化項目簽約，完善產業鏈
7 月 23 日，九江經開區舉行 2025 年第七批項目簽約活動，其中九江石化 300 萬噸 / 年 PTA 項目成功簽約。此次簽約意義重大，是中國石化打造我國中部地區芳烴產業基地的關鍵舉措，也是落實江西省制造業重點產業鏈現代化建設 “1269” 行動計劃和九江市制造業 “9610” 工程、實現企地共同發展的具體實踐。
該項目建成后，將有效整合九石化現有的 150 萬噸芳烴項目優勢，并結合 376 萬噸聚酯項目，進一步打通從原油到聚酯材料的產業閉環，完善 “煉油 - 芳烴 - PTA-PET” 全產業鏈布局。
2025 年產能將破 9000 萬噸
近年來，我國 PTA 行業產能擴張顯著，新裝置不斷投產，在短短 20 年內便成為全球 PTA 第一大國。2025 年，PTA 裝置計劃投產 870 萬噸，其中虹港石化 250 萬噸裝置已投產，海倫石化 320 萬噸的 PTA 新裝置處于試車階段，獨山能源新裝置也有待投產。
若不計海倫石化新裝置，目前國內 PTA 總產能為 8852.5 萬噸，待海倫石化 320 萬噸裝置投產并穩定運行后，國內 PTA 月均產量預計將增加 25 萬噸左右，總產能將突破 9000 萬噸。
“開新停舊” 優化供需平衡
在產能快速增長的同時，受利潤壓力影響，老舊產能正以每年百萬噸的速度加速退出市場。從 PTA 產業格局來看，一方面，多數 PTA 裝置實現了上下游配套。以恒逸、恒力、桐昆、新鳳鳴為代表的企業，要么配套了上游 PX 產能，要么配套了下游聚酯產能，產業鏈綜合利潤在一定程度上降低了 PTA 開工對加工費的敏感度；另一方面，隨著老舊產能的逐步退出，當前 PTA 單套 250 萬噸 / 年以上產能占比接近 50%，這意味著存量產能競爭力在逐步增強。
隨著行業競爭的日益激烈，中國 PTA 理論利潤率不斷下降。在 2009-2025 年期間，PTA 利潤率大幅萎縮，從最初盈利近 4000 元 / 噸，到如今 PTA 加工費長期承壓于 300 元 / 噸以下，逼近近年新裝置盈虧平衡線。
在低利潤環境下，老舊高成本裝置減產壓力劇增，行業 “開新停舊” 進程加快。2024 年，國內已淘汰 432.5 萬噸 / 年的落后 PTA 產能，2025 年預計還將淘汰 360 萬噸 / 年的落后產能。低加工費致使部分缺乏 PX 配套的 PTA 裝置減產、檢修甚至淘汰，這些舉措將有助于優化 PTA 市場的供需平衡。
