2025年年末，全球紡織行業(yè)正處于供需結(jié)構(gòu)調(diào)整與區(qū)域產(chǎn)能迭代的雙重關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。國(guó)際棉價(jià)在主產(chǎn)國(guó)減產(chǎn)與宏觀政策博弈的雙重作用下呈現(xiàn)震蕩攀升態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)則遭遇"成本高企與結(jié)構(gòu)升級(jí)"的雙重挑戰(zhàn)，而中亞地區(qū)最大棉花全產(chǎn)業(yè)鏈集群的正式落地，更有望重構(gòu)全球棉花供應(yīng)鏈的整體格局。在此背景下，行業(yè)內(nèi)企業(yè)需精準(zhǔn)捕捉市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，在產(chǎn)業(yè)變革中掌握發(fā)展主動(dòng)權(quán)。
國(guó)際棉價(jià)震蕩上行，全球供需平衡被打破
近期國(guó)際棉價(jià)呈現(xiàn)"震蕩走高+區(qū)域價(jià)差分化"的運(yùn)行特征。據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)StoneX最新發(fā)布的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，巴西2025/26年度棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)為369.5萬噸，較上一年度的415.4萬噸減少11%，同時(shí)這一數(shù)值也低于上月預(yù)估的373.4萬噸，主產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量的顯著下滑為國(guó)際棉價(jià)提供了階段性支撐。不過，受部分投資者兌現(xiàn)收益離場(chǎng)的影響，國(guó)際棉價(jià)出現(xiàn)短期小幅回調(diào)，整體仍處于區(qū)間震蕩的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
從全球供需基本面來看，當(dāng)前棉花市場(chǎng)正處于"供給端壓力減弱、需求端復(fù)蘇遲緩"的微妙平衡狀態(tài)。國(guó)際市場(chǎng)供給端雖有巴西產(chǎn)量下調(diào)的利好支撐，但全球棉花庫存仍維持在相對(duì)合理的水平，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫等宏觀因素的干擾，國(guó)際棉價(jià)短期內(nèi)難以出現(xiàn)突破性上漲行情，更多將呈現(xiàn)震蕩整理的走勢(shì)。這種全球市場(chǎng)的階段性平衡，為國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)調(diào)整原料采購節(jié)奏、優(yōu)化供應(yīng)鏈布局創(chuàng)造了窗口期。
國(guó)內(nèi)棉價(jià)逆勢(shì)走強(qiáng)，紡織企業(yè)遭遇機(jī)遇與挑戰(zhàn)
1. 政策利好與市場(chǎng)情緒聯(lián)動(dòng)推升棉價(jià)
國(guó)內(nèi)棉價(jià)近期表現(xiàn)出較強(qiáng)的上行韌性，12月2日鄭棉主力2601合約收盤價(jià)為13800元/噸，較前期上漲40元/噸。上周以來，受中美元首通話釋放積極信號(hào)、國(guó)內(nèi)六部門聯(lián)合出臺(tái)消費(fèi)促進(jìn)政策、美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息概率上升等多重利好因素影響，金融市場(chǎng)樂觀情緒升溫，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)外棉價(jià)同步上漲，且國(guó)內(nèi)棉價(jià)漲幅明顯高于國(guó)際棉價(jià)。
從市場(chǎng)供給層面來看，國(guó)內(nèi)棉花加工工作有序推進(jìn)，市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)增加，11月棉花工商業(yè)庫存環(huán)比增加70萬噸，但庫存總量仍低于去年同期水平。值得關(guān)注的是，今年國(guó)內(nèi)棉花進(jìn)口量整體偏低，且已度過集中上市期，供給端壓力逐步緩解，為棉價(jià)反彈提供了基本面支撐。
2. 紡織企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略出現(xiàn)分化調(diào)整
面對(duì)棉價(jià)上漲的市場(chǎng)環(huán)境，國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)采取了差異化的應(yīng)對(duì)策略。江蘇徐州某規(guī)模以上紡織企業(yè)負(fù)責(zé)人透露，隨著鄭棉CF2601合約突破13700元/噸的整數(shù)關(guān)口，棉紗報(bào)價(jià)雖有所上調(diào)，但漲幅遠(yuǎn)不及棉花價(jià)格漲幅，導(dǎo)致企業(yè)即期利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。
對(duì)于已完成產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，主打中高支紗、差異化紗線及新型纖維紗線的企業(yè)而言，棉價(jià)上漲帶來的成本壓力相對(duì)可控。但企業(yè)對(duì)中高支棉紗訂單的持續(xù)性存在擔(dān)憂，多數(shù)企業(yè)在12月底前沒有擴(kuò)大長(zhǎng)絨棉、新疆"雙30/雙31"等高等級(jí)棉花庫存的計(jì)劃，原料采購回歸"按需采購"的穩(wěn)健模式。而以普通紗線為主要產(chǎn)品的中小型企業(yè)，仍面臨成本上升與訂單不足的雙重壓力，行業(yè)分化態(tài)勢(shì)進(jìn)一步加劇。
3. 短期走勢(shì)：反彈動(dòng)能不足，區(qū)間震蕩成主流
盡管政策端存在利好預(yù)期，且市場(chǎng)情緒回暖對(duì)棉價(jià)形成支撐，但國(guó)內(nèi)棉價(jià)持續(xù)上行仍面臨多重制約因素。從需求端來看，當(dāng)前紡織行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，紡織紗線和坯布庫存處于較高水平，終端消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期；中美貿(mào)易關(guān)系雖有所改善，但紡織服裝出口限制仍未完全解除，7-10月紡織服裝出口已連續(xù)四個(gè)月同比下降，短期出口形勢(shì)難以明顯好轉(zhuǎn)。此外，棉花市場(chǎng)仍面臨較大的套保盤壓力，持續(xù)上行的動(dòng)力不足。
綜合來看，國(guó)內(nèi)棉價(jià)反彈面臨較大壓力，后續(xù)大概率維持區(qū)間震蕩格局，行業(yè)需重點(diǎn)關(guān)注政策面進(jìn)一步的提振措施及終端需求復(fù)蘇進(jìn)度。
中亞產(chǎn)能崛起：全產(chǎn)業(yè)鏈集群重構(gòu)全球供應(yīng)鏈
在全球棉花市場(chǎng)博弈加劇的背景下，中亞地區(qū)正逐漸成為棉花產(chǎn)業(yè)新的增長(zhǎng)極。哈薩克斯坦政府近期正式批準(zhǔn)由中國(guó)新疆利華（集團(tuán)）股份有限公司投資建設(shè)的中亞最大棉花全產(chǎn)業(yè)鏈集群項(xiàng)目落戶突厥斯坦州，這一舉措標(biāo)志著該地區(qū)棉花產(chǎn)業(yè)從原料出口向高端制造轉(zhuǎn)型邁出了關(guān)鍵一步。
1. 項(xiàng)目定位：打造6萬公頃全鏈條生產(chǎn)基地
該項(xiàng)目嚴(yán)格落實(shí)哈薩克斯坦國(guó)家元首關(guān)于發(fā)展農(nóng)業(yè)、引進(jìn)先進(jìn)農(nóng)業(yè)技術(shù)的指示精神，計(jì)劃在突厥斯坦州沃特拉爾區(qū)和阿雷斯市打造覆蓋6萬公頃灌溉農(nóng)田的棉花種植加工綜合體。項(xiàng)目總投資額將超過2000億堅(jiān)戈，其中一期投資額達(dá)580億堅(jiān)戈，項(xiàng)目建成后將創(chuàng)造超過1400個(gè)長(zhǎng)期就業(yè)崗位和300多個(gè)季節(jié)性就業(yè)崗位，成為中亞地區(qū)規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)的棉花全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目。
突厥斯坦州作為哈薩克斯坦傳統(tǒng)的棉花主產(chǎn)區(qū)，棉田面積占該州耕地面積的15.9%，2025年棉花播種面積達(dá)14.45萬公頃，其中5萬公頃采用滴灌技術(shù)，原棉總產(chǎn)量達(dá)42.8萬噸，平均單產(chǎn)達(dá)29.6公擔(dān)/公頃，創(chuàng)下近18年來的最高紀(jì)錄，為該項(xiàng)目的落地實(shí)施提供了堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。
2. 技術(shù)創(chuàng)新：智能化與本土化協(xié)同發(fā)展
該項(xiàng)目的核心優(yōu)勢(shì)在于引入多項(xiàng)哈薩克斯坦此前未大規(guī)模應(yīng)用的先進(jìn)技術(shù)方案，構(gòu)建高效低碳的生產(chǎn)體系。具體包括建設(shè)196座高效滴灌泵站、500多公里輸配水渠道、三座大型泵站綜合體及三座變電站，搭配肥料一體化施用系統(tǒng)，將大幅提升棉花種植的節(jié)水率和產(chǎn)出效率。在農(nóng)機(jī)裝備方面，將采用全球領(lǐng)先廠商的高功率拖拉機(jī)、采棉機(jī)、噴藥機(jī)及專業(yè)工程機(jī)械，實(shí)現(xiàn)種植與加工環(huán)節(jié)的全程機(jī)械化、智能化操作。
更值得關(guān)注的是，該綜合體將配套建設(shè)滴灌帶及軟管生產(chǎn)用聚乙烯回收加工線，同時(shí)實(shí)現(xiàn)從原棉到紗線、布料再到成衣的全閉環(huán)生產(chǎn)。這一布局不僅能顯著降低哈薩克斯坦對(duì)棉花深加工設(shè)備及終端產(chǎn)品的進(jìn)口依賴，還將推動(dòng)當(dāng)?shù)丶徔椆I(yè)從原料供應(yīng)型向價(jià)值創(chuàng)造型轉(zhuǎn)變，夯實(shí)本土紡織工業(yè)的發(fā)展基礎(chǔ)。
3. 行業(yè)影響：重塑區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈與全球貿(mào)易格局
目前，哈薩克斯坦每年生產(chǎn)棉纖維7萬至7.5萬噸，其中85%用于出口，且出口產(chǎn)品以原棉等初級(jí)產(chǎn)品為主，附加值較低。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，將大幅提高國(guó)內(nèi)棉花深加工比例，擴(kuò)大高附加值紡織品的生產(chǎn)規(guī)模，提升哈薩克斯坦紡織產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，項(xiàng)目還將帶動(dòng)當(dāng)?shù)匚锪鳌⑥r(nóng)機(jī)維修和農(nóng)產(chǎn)品加工等中小企業(yè)協(xié)同發(fā)展，形成具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)集群。
對(duì)于全球紡織產(chǎn)業(yè)而言，中亞全產(chǎn)業(yè)鏈集群的崛起將進(jìn)一步優(yōu)化全球棉花供應(yīng)鏈布局。依托中國(guó)企業(yè)的技術(shù)、資金與管理優(yōu)勢(shì)，結(jié)合哈薩克斯坦的原料與區(qū)位優(yōu)勢(shì)，該項(xiàng)目有望成為連接歐亞大陸的紡織產(chǎn)業(yè)樞紐，為全球紡織企業(yè)提供新的采購與合作選擇，推動(dòng)全球棉花產(chǎn)業(yè)向多極化、高效化方向發(fā)展。
2025年末的棉花市場(chǎng)，正處于全球供需調(diào)整、區(qū)域產(chǎn)能升級(jí)與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的三重變革之中。面對(duì)棉價(jià)震蕩、產(chǎn)能轉(zhuǎn)移與需求分化的市場(chǎng)環(huán)境，紡織企業(yè)需找準(zhǔn)破局路徑，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。
一是精細(xì)化原料采購管理。密切跟蹤國(guó)內(nèi)外棉價(jià)波動(dòng)規(guī)律，結(jié)合自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)特點(diǎn)優(yōu)化庫存管理策略，采用"按需采購+階段性鎖價(jià)"的組合模式，有效降低原料成本波動(dòng)帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。二是多元化供應(yīng)鏈布局。主動(dòng)對(duì)接中亞等新興產(chǎn)能基地，借助區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)的紅利，構(gòu)建"國(guó)內(nèi)+海外"雙供應(yīng)體系，提升供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。三是高端化產(chǎn)品升級(jí)。持續(xù)加大中高支紗、差異化紗線及新型纖維產(chǎn)品的研發(fā)投入，通過提升產(chǎn)品附加值對(duì)沖原料成本壓力，強(qiáng)化企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。
隨著全球宏觀經(jīng)濟(jì)逐步回暖、政策利好持續(xù)釋放及新興產(chǎn)能穩(wěn)步落地，紡織行業(yè)將在調(diào)整中實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。未來，具備供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)與產(chǎn)品創(chuàng)新能力的企業(yè)，有望在新一輪產(chǎn)業(yè)重構(gòu)中搶占先機(jī)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
