在紡織市場一片云淡風輕之中，曾有“印鈔機”之稱的滌綸長絲，同樣經歷著不溫不火的局面。尤其是一季度以后，聚酯廠家這盈利更是不斷被壓縮，用“差強人意”來形容并不為過，與去年同期相比，利潤差距頗為明顯！若是上游聚酯原料PTA或是MEG出現大幅拉漲或是滌綸長絲各產品價格重心回落，一不小心，就會跌落至虧損局面。
“吸金王”FDY， 盈利僅在200-400元/噸
作為曾經的“吸金王”，FDY整體利潤水平在今年1-4月表現還算可圈可點，在各產品中也處于相對領先地位。但五月份以來，就經歷了盈利減弱的狀況，甚至一度陷入虧損的困局，形勢不容樂觀。近期而言，FDY廠家基本能夠維持小幅盈利狀態，目前利潤空間在200-400元/噸附近徘徊。
扭虧為盈， POY利潤同比差距明顯
作為產能集中度較高的產品，POY從去年四季度開始就陷入了虧損泥潭之中，此輪跌勢蔓延至今年一季度；直至四月份在自身價格回升情況下，才得以扭虧為盈。從近兩個月來看，雖然價格仍顯低迷，但POY終于能夠保持盈利，并且其利潤空間更是提升至各產品“首位”；當然同比而言，這差距仍是相當明顯。
DTY 利潤一言難盡，加彈廠壓力倍增
其實整個聚酯產品而言，DTY產品今年利潤表現尤為不容樂觀，加彈廠家現金流壓力不言而喻。從中國綢都網數據計算中可以看出，今年以來DTY 各產品基本就在虧損邊緣徘徊，這也意味著多數加彈廠家飽受著虧損壓力。近期來看，在上游成本松動的情況下，DTY產品利潤有所恢復，但盈利空間依然較小。
今年前幾個月，滌綸長絲市場利潤表現不甚理想，可以解釋為利潤空間都被PTA所吞噬，畢竟整個聚酯產業鏈中PTA利潤絕對是“獨領風騷”。然而隨著近月來PTA利潤回吐，雖然滌綸長絲各產品盈利有所改善，但曾經的高利潤狀態仍是難以企及。
壹
滌綸長絲價格低位運行
對于產品能否盈利？利潤空間為多少？除了成本面因素以外，其實最為關鍵的，仍是取決于自身價格！今年以來，滌綸長絲各產品價格重心基本處于低位運行，難有較大上漲突破；近期價格而言，也位于年內偏低水平，自然也難以提升自身利潤空間。
具體價格來看，截至9月10日，FDY 150D主流均價集中在8000元/噸，與去年同期價格相比，大幅下跌了近4350元/噸，跌幅達到35.22%。同樣POY 150D價格大幅下降至7720元/噸，跌幅高達36.98%。DTY 150D也是跌破萬元關口，現如今價格大跌至9200元/噸，跌幅接近32.35%。
貳
聚酯廠家開工處于高位
今年以來，滌綸長絲行業開工率始終維持高位，聚酯廠家裝置檢修幅度普遍偏低，這也意味著難以從供應方面提升價格重心。據統計，現如今熔體直紡滌綸長絲開工率集中在88.60%附近，切片紡滌綸長絲開工率這圍繞在59%-61%水平；并且短期內基本無規模減產和檢修出現。據聞，四季度有聚酯新裝置投產，或進一步提升開工負荷，滌綸長絲行業開工或有進一步攀升。
叁
聚酯市場去庫存化并不明顯
在最后不得不提到的，就是聚酯廠家的高庫存狀態。從中國綢都網統計數據來看，現如今聚酯市場整體庫存至12-21天；具體產品方面，其中POY庫存至4-8天，FDY庫存至11-16天附近，而DTY庫存則至19-24天左右。與去年同期相比，聚酯廠家庫存壓力普遍偏高。
今年以來聚酯市場整體去庫存并不理想，雖然現在已經進入九月份，但是終端訂單需求并未出現明顯改善，再加上聚酯行業處于高位，缺乏需求指引下，聚酯廠家去庫存力度或仍難有較大突破。
歸根到底，聚酯各產品盈利與否，還是取決于自身價格以及供需方面的影響。最終仍是期待“金九銀十”下游市場訂單改善，需求提升，對原料采購力度增強，庫存下降、產銷回升，才能增加價格驅動下的盈利空間。
