成本支撐下，7月底滌綸長絲開啟反彈之路，然目前雙原料走勢疲軟，已呈現下行趨勢，失去成本端支撐，滌綸長絲能否延續漲勢？
得益于成本端支撐，7月滌綸長絲開啟震蕩反彈之路，上旬成本支撐較強，而6月底滌綸長絲企業去庫效果良好，因此廠商低價惜售，報價跟隨原料漲勢。此時下游加彈、織造企業開機率呈現小幅下滑的趨勢，高價抵觸情緒升溫，滌綸長絲產銷遲滯，樣本企業平均庫存天數由17.8天逐漸增加至19天附近，月中后滌綸長絲廠商心態分歧，龍頭企業報價多窄幅上調，多數企業維穩觀望，個別企業商談松動，市場成交重心波動不大，部分下游用戶殺跌情緒高漲，等待月底促銷活動。
然而國際油價持續高開，聚酯原料跟隨其漲勢，震蕩上揚，聚合成本由月初6144.3元/噸一直挺至6566.8元/噸，上漲幅度422.5元/噸，而滌綸長絲POY、FDY與月初相比價格僅上升350元/噸附近，DTY月底與月初價格漲幅不足百元。由下圖可知，滌綸長絲現金流持續壓縮，其中POY虧損幅度較大，FDY處于盈虧平衡線附近。
經歷去年疫情影響下企業長期現金流虧損的境況，今年滌綸長絲生產企業主打利潤修復，即使原料續漲動力不足，鑒于現金流虧損的情況下，滌綸長絲廠商挺市意愿較強。另一方面來看，8月需求端亦存提升的預期。
2022-2023年滌綸長絲及下游領域開機率對比
類別 | 全國滌綸長絲 | 江浙加彈 | 江浙化纖織造 | 江浙印染 |
2022年7月底 | 63.0% | 59.0% | 47.2% | 56.7% |
2023年7月底 | 86.2% | 69.2% | 62.8% | 61.0% |
漲跌幅 | 23.2% | 10.2% | 15.6% | 4.3% |
來源：隆眾資訊
盡管目前下游加彈、織造乃至印染行業整體開機率呈現小幅下降的趨勢，但仍高于去年同期水平。下游領域中江浙地區化纖織造開機率同比漲幅較大。近期秋冬季面料訂單需求局部小幅提升，初冬面料批量試單、衛衣以及絨類保暖品類出貨尚可，疊加近期成本端上漲提振，下游布商囤貨熱情高漲。而目前限電政策具體措施并未落實，企業用電平穩，部分工廠因資金問題造成開機率局部小幅下降，整體開機率相對平穩。作為聚酯產業鏈需求的晴雨表，印染行業開機率整體呈現偏弱的水平，遠低于行業榮枯線水平。內外貿訂單均無明顯改觀，內貿類成品下達氣氛不高，僅部分散單以及網銷單為主，多為市場剛需備貨，大單下達節點未到，外貿訂單壓價顯著，議價情況較往年增加，因此國內貿易商接單意愿不足，且品牌商考慮成品庫存壓制下，目前多處于觀望及清貨階段。全球經濟疲軟，歐美服裝、紡織品需求萎縮，導致行業景氣度下降，勢必影響國內服裝、紡織品及紡織原料市場需求。
但9-10月作為下半年的傳統需求旺季，業者仍寄予厚望。而目前浙江多地區受亞運會影響，聚酯及下游領域開機率存下滑預期，排除其他裝置檢修情況，受亞運會影響預計9月初國內滌綸長絲將有百余萬噸裝置減、停，因此9月中旬滌綸長絲產能利用率預計下降4%-5%至82%附近。且亞運會期間，將一定程度影響當地交通運輸，因此不乏部分終端用戶考慮提前至8月中旬下單。綜合來看，短期成本支撐減弱，滌綸長絲上漲乏力，或高位盤整，然中旬后隨著終端需求提升， 滌綸長絲市場仍有上行的預期，月均價環比略微上調。
