城門失火，殃及池魚。在嚴重依賴出口的紡織業遭遇寒冬之際，棉花價格近乎自由落體式的暴跌，使得紡織業“生物鏈”基礎――棉花國際貿易的大規模違約風險隱現。
“目前，據我們了解到的情況，違約率大概在1%左右，但是更讓我們擔心的是大量客戶正在以各種借口延期付款。”一家國際棉商巨頭的中國代表上周五憂心忡忡地說。今年4月以來，洲際交易所（ICE）棉花國際期貨價格累計跌幅已超過50%，棉花貿易商風險積聚。
“目前看來，棉花的前景還是很暗淡，我們在考慮實在不行，干脆到樓下去賣衣服……”上述人士帶著幾分自我調侃的語氣說，“我們現在是排隊等死，誰的風險控制做得好一些，品牌控制強，渠道控制做得好，誰就能夠排得靠后一些，誰就有機會等到下一個春天。”
對于未來的風險，幾乎任何貿易領域的商家都已著手防范。可對于國際棉商來說，由于貿易周期長，許多先前簽訂的合同，隨著棉花價格的暴跌，正逐步暴露在風險之下。
暴跌導火索：國儲棉
4月22日，洲際交易所（ICE）棉花主力合約86.95美分，而截至11月12日則創新低至39.23美分。
面對棉花價格的暴跌，中國政府緊急出手。從10月21日起，政府以12600元/噸的底價收儲棉花100萬噸，高出市場1600元/噸。但收儲利好未起作用，上周國內棉花期貨出現崩盤走勢。鄭州1月份期貨從14日的12170元下跌到21日的10625元，下跌1545元，一周時間內沒有一天反彈，表現為自由落體式下跌，創出歷史新低，國內的現貨報價也創出棉花體制改革以來的新低，最低報價已經跌破10000元。
“從市場反應來看，此次國家百萬余噸的棉花收儲并沒有挽回市場的信心，收效甚微。”金石期貨上海研發中心總經理董淑志分析指出，這次的下跌，就是在公布增加收儲100萬噸儲備棉之后出現的，“這不是巧合，而是行業失望所致。”
市場人士稱，“收儲公布之后，收儲政策的可操作性不強，使長期積壓的下跌壓力頓時爆發，促使市場崩潰式下跌。這次崩潰式的下跌，導火索就是從對收儲的期望變成絕望。”
目前新疆棉收儲進度總體良好，但是內地棉進度卻極為緩慢。董淑志經過調查發現，國家收儲規定回潮率不能超過8%。這是卡住內地棉交儲的重要瓶頸。內地不像新疆那樣氣候干燥回潮率低。
“我今年9月底曾到新疆考察，當時交售的籽棉回潮率僅為5%。而內地回潮率普遍在9%以上，長江以南甚至在12%以上。這樣一來，內地棉企交儲時就十分謹慎，不敢大規模收購加工交售給國儲，盡管利潤豐厚，但風險也十分巨大。因為國家收儲每噸棉花保證金為500元/噸，一旦不能在規定的時間交售符合規定的棉花將面臨巨大的損失。”董淑志說。
有棉商準備轉行“環保”
鄭棉主力5月合約昨收報11279元，漲3.16%。
至此，3月以來，國內棉花價格已經有了近5000元/噸的跌幅。“近幾個月以來，國內棉紗的價格已經低于棉花價格，即便如此仍舊銷售慘淡，這樣的情況下，指望用戶執行合約是一個"理想"。”上述人士在上周五由金石期貨上海研發中心舉辦的棉花第三期沙龍上說。
另一家來自印度棉商的上海代表則透露，“我們現在已經轉移陣地，啟動環保產品的進出口了，做什么都是做，我們不可能被一個市場品種所套牢。”
她說，近期，上海政府出臺的5000億元投資中，明確將環保和新能源列入其中，這讓棉商準備轉戰“環保”。
棉花貿易的洗牌也在悄然進行中。業內人士透露，國際知名棉商威爾兄弟已宣布不再從事棉花貿易。
國際棉花咨詢委員會（ICAC）最新發布的報告顯示，由于棉花種植者傾向于種植其他作物，未來一年世界棉花產量預計將下降6％，降至2470萬噸。
