上周市場回顧
上周國外方面，盤面持續(xù)交易和美元大幅升值對(duì)棉價(jià)施壓，市場獲利盤不斷了結(jié)，ICE期棉以快速回落行情為主。主力從周一最高價(jià)96.20美分/磅回落至周五最低價(jià)91.42美分/磅，最大波動(dòng)幅度5.0%。
國內(nèi)方面，上周中期下游紡織市場銷售遲緩繼續(xù)施壓，棉價(jià)連續(xù)兩日回落，最低跌至15860元/噸，上周后期鄭棉在均線系統(tǒng)支撐下于15900元/噸左右暫維持平穩(wěn)。
外盤快速回落
國際方面，此前在美棉庫存偏緊、出口簽約進(jìn)度較快以及可交割率偏低的共同推動(dòng)下，投機(jī)性買盤大量增加，外盤強(qiáng)勢上漲，但由于下游消化能力趨弱、美棉簽約顯著下滑以及近期美元持續(xù)走強(qiáng)，外盤又快速回落。短期由于美棉供應(yīng)偏緊，外盤仍存擠倉可能，但下年度美棉產(chǎn)量有望明顯恢復(fù)，市場缺乏持續(xù)上行的動(dòng)能。
昨日鄭棉主力合約震蕩收漲。3月27日，鄭棉主力合約收于15895元/噸，下跌50元/噸。
國內(nèi)方面，當(dāng)前國內(nèi)棉花供應(yīng)相對(duì)充足，重點(diǎn)關(guān)注“金三銀四” 需求復(fù)蘇的情況。節(jié)后下游試探性上調(diào)紗價(jià)，但成交較少，新訂單也沒有看到明顯的下達(dá)，棉紗累庫繼續(xù)增加，坯布端開機(jī)率有所下滑，市場呈現(xiàn)高預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)。
另外，現(xiàn)在軋花廠的銷售進(jìn)度仍偏慢，繼續(xù)上漲也存在較強(qiáng)的套保壓力。
面積方面，市場預(yù)計(jì)2024年國內(nèi)植棉面積同比下降2.4%，天氣可能正常，有恢復(fù)性增產(chǎn)預(yù)期。
預(yù)計(jì)疆棉產(chǎn)量560萬噸，減產(chǎn)不及預(yù)期，新年度意向面積降2.1%。收購成本固化在16000-17000元/噸，上有套保壓力，下有成本支撐，短期銷售壓力增強(qiáng)。
中長期來看，美棉意向種植面積同比增加的預(yù)期較強(qiáng)，對(duì)國際棉價(jià)的負(fù)面影響較大；我國棉花意向種植面積同比下降的預(yù)期較強(qiáng)，對(duì)國內(nèi)棉價(jià)具有一定支撐作用。
短期來看，國內(nèi)供應(yīng)寬松而旺季需求不及預(yù)期，棉價(jià)存在回調(diào)壓力，但當(dāng)前棉紗累庫壓力尚可，“銀四”仍有期待，國內(nèi)棉價(jià)持續(xù)大跌的可能性也較小，短期預(yù)計(jì)繼續(xù)維持區(qū)間震蕩，等待新的驅(qū)動(dòng)。當(dāng)下，國內(nèi)市場的核心因素主要是消費(fèi)和面積天氣。下游消費(fèi)不及預(yù)期，即期紡紗勉強(qiáng)打平，紗廠開機(jī)下降，成品庫存增加，原料庫存增加。中長期繼續(xù)關(guān)注新棉種植面積以及天氣影響等。
此外，紅海危機(jī)的升級(jí)在加劇歐洲通脹問題并抑制消費(fèi)的同時(shí)，還可能導(dǎo)致東南亞地區(qū)的訂單和貨物向中國轉(zhuǎn)移，從而在一定程度上刺激國內(nèi)棉花消費(fèi)增長。
當(dāng)前需聚焦于以下幾個(gè)關(guān)鍵因素
當(dāng)前，現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)保持相對(duì)穩(wěn)定，優(yōu)質(zhì)新疆31級(jí)雙29B低含雜棉花的基差報(bào)價(jià)區(qū)間大致在750元至900元/噸，這些棉花大多已入庫超過三個(gè)月，報(bào)價(jià)包含了倉儲(chǔ)費(fèi)用。由于市場需求不振，棉紗產(chǎn)品的售價(jià)也呈現(xiàn)出小幅下滑的趨勢，紡織企業(yè)為了促進(jìn)成品銷售，正在積極促銷，并僅針對(duì)生產(chǎn)所需進(jìn)行必要的棉花原料補(bǔ)庫工作。
紡織企業(yè)當(dāng)前聚焦于以下幾個(gè)關(guān)鍵因素，試圖預(yù)測和把握未來市場行情的變化：
一、國內(nèi)外棉花播種面積動(dòng)態(tài)，國內(nèi)棉花種植面積預(yù)估的逐年減少趨勢可能為棉花期貨市場價(jià)格提供潛在支撐，因?yàn)楣⿷?yīng)面的變化會(huì)直接影響到市場價(jià)格。
二、期貨市場資金炒作行為，資本市場的投資情緒與資金流向?qū)τ诿藁ㄆ谪泝r(jià)格走勢具有重要影響，投機(jī)活動(dòng)加劇可能會(huì)放大市場價(jià)格波動(dòng)。
三、下游訂單狀況與消費(fèi)需求恢復(fù)，終端市場需求的回暖速度直接影響紡織企業(yè)的產(chǎn)銷活動(dòng)和對(duì)棉花原材料的需求，因此紡織企業(yè)密切關(guān)注國內(nèi)外訂單情況和消費(fèi)者需求變化，以便及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)和采購策略。
