進入3月下旬，棉花價格延續(xù)窄幅振蕩走勢。3月20日以來，中國3128B級皮棉均價在16480-16580元/噸內(nèi)運行。棉紡織市場下游需求疲軟，部分企業(yè)紗、布庫存緩慢累升，制約棉花需求。此外，棉花商業(yè)庫存高企，供應寬松氛圍下，棉價上方壓力明顯。另一方面，軋花企業(yè)高成本皮棉缺乏售賣機會，成本利多支撐較強。紡企訂單不足，且存在降價拋貨跡象。整體上看，下游傳統(tǒng)旺季不及預期，且?guī)齑娉湓＃A計后市棉價重心繼續(xù)下移。
3月26日，鄭棉主力合約收于15945元/噸，漲50元/噸。
近日隨著外盤3月合約擠倉行情的結(jié)束，ICE2號棉主力合約價格由100美分向下回調(diào)至90美分區(qū)間。雖然USDA仍在3月報告中指出美棉供應偏緊，觀察近幾周美棉出口周報我們可以發(fā)現(xiàn)，中國大量取消采購合同，已由之前接近50%的簽約占比下調(diào)到當下的39%。若中國的出口訂單未恢復，內(nèi)需不足以完全支撐對于美棉的需求，僅靠東南亞及中亞地區(qū)難以完全消化中國的這部分采購需求，因此美棉的出口需求或存一定的下調(diào)空間。
3月25日消息，洲際交易所（ICE）棉花期貨周一收高，受到油市漲勢的帶動。
ICE5月棉花期貨合約上漲0.49美分，結(jié)算價報每磅92.02美分，盤中觸及2月20日以來最低位90.98美分。
油價周一收高，原因是俄羅斯政府下令限制石油產(chǎn)量，以及俄羅斯和烏克蘭的能源基礎設施遭到襲擊，抵消了聯(lián)合國提出的加沙停火要求。
印度紗報價或大漲
近期，業(yè)內(nèi)傳言印度或?qū)⑷∠藜喅隹谘a貼3%的政策，但目前尚未有正式公告出臺。印度相關企業(yè)表示，如果棉紗出口補貼取消政策落實，未來印度棉紗價格或?qū)⑸蠞q3-5%，造成紗廠接單謹慎；二是由于1、2月份印紗FOB/CNF報價大幅上漲，部分印度紗廠存在延遲交貨、違約、協(xié)商加價等情況。
棉價上方空間有限，其根源在于需求端的負反饋
受制于國內(nèi)舊作供應充足以及上方套保盤壓力這兩個表象因素的影響，棉價上方空間有限，其根源依舊在于需求端的負反饋。“金三”在平淡中悄然度過，中下游新單銜接情況卻讓年前的期待轉(zhuǎn)變?yōu)楫斚碌臒o奈。市場大部分貨源仍集中在上游軋花廠、貿(mào)易商等手中，難以有效向下進行傳導。當下訂單周期7-15天，4月份暫無新簽訂單下達，紡企仍以去庫為主，盤面即期紡紗利潤處于虧損狀態(tài)，不敢輕易大規(guī)模采購備貨行為。年后紗線價格小幅漲價但市場接受程度不高，又再次降價銷售，故我們可以看到國內(nèi)花紗價差一直處于收斂局面。雖然國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示1-2月我國紡織紗線服裝出口環(huán)比轉(zhuǎn)增，但這多是因年前訂單增多需求前置所致。
整體來看，天氣題材將再次粉墨登場，棉價在該階段內(nèi)抗跌性較強。但由于舊作供應無壓力，需求端負反饋明顯，棉價上方空間有限，是否真正長時間打開上方空間還需對6-7月接單情況的觀察。
當前聚焦于以下幾個關鍵因素
目前，河北邢臺地區(qū)的紡織企業(yè)正密切關注鄭棉期貨市場的震蕩整理行情，鄭棉期貨價格圍繞16000元/噸水平盤整，這一現(xiàn)狀導致當?shù)丶徔椘髽I(yè)在采購棉花原材料時采取相對謹慎的態(tài)度，更傾向于消耗現(xiàn)有庫存而非大規(guī)模補充新貨，反映出當前下游消費市場并未出現(xiàn)明顯的復蘇跡象，日均成交量維持在低位，整體市場氛圍略顯疲軟。
當前，現(xiàn)貨基差報價保持相對穩(wěn)定，優(yōu)質(zhì)新疆31級雙29B低含雜棉花的基差報價區(qū)間大致在750元至900元/噸，這些棉花大多已入庫超過三個月，報價包含了倉儲費用。由于市場需求不振，棉紗產(chǎn)品的售價也呈現(xiàn)出小幅下滑的趨勢，紡織企業(yè)為了促進成品銷售，正在積極促銷，并僅針對生產(chǎn)所需進行必要的棉花原料補庫工作。
紡織企業(yè)當前聚焦于以下幾個關鍵因素，試圖預測和把握未來市場行情的變化：
一、國內(nèi)外棉花播種面積動態(tài)，國內(nèi)棉花種植面積預估的逐年減少趨勢可能為棉花期貨市場價格提供潛在支撐，因為供應面的變化會直接影響到市場價格。
二、期貨市場資金炒作行為，資本市場的投資情緒與資金流向?qū)τ诿藁ㄆ谪泝r格走勢具有重要影響，投機活動加劇可能會放大市場價格波動。
三、下游訂單狀況與消費需求恢復，終端市場需求的回暖速度直接影響紡織企業(yè)的產(chǎn)銷活動和對棉花原材料的需求，因此紡織企業(yè)密切關注國內(nèi)外訂單情況和消費者需求變化，以便及時調(diào)整生產(chǎn)和采購策略。
