5月以來(lái)，需求旺季已過(guò)，國(guó)內(nèi)棉花行情繼續(xù)回落，在美棉大幅下跌背景下，內(nèi)外聯(lián)動(dòng)，鄭棉下跌幅度加速。據(jù)商品行情分析系統(tǒng)，5月11日3128B級(jí)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格在16320元/噸，較月初下跌1.87%，環(huán)比下跌4.92%。
期貨方面，鄭棉主力持續(xù)下跌，下探萬(wàn)五關(guān)口附近，截至10日，鄭棉主力合約結(jié)算價(jià)15195元/噸，，較月初下跌3.2%，環(huán)比下跌7.5%。宏觀面對(duì)美棉的擾動(dòng)較大，ICE期棉主力合約結(jié)算價(jià)77.31美分/磅，環(huán)比下跌9.3%。從2024年2月28日開始，美國(guó)棉花市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)顯著跌幅，美棉07合約最大跌幅達(dá)到了27.03%。
從年對(duì)比圖來(lái)看，去年棉價(jià)自4月起行情一直上漲至十月，主要由于4月棉花種植期間天氣因素的擾動(dòng)，市場(chǎng)炒作氛圍濃厚，加上商業(yè)庫(kù)存的大跌，對(duì)供應(yīng)端的擔(dān)憂情緒，使得棉價(jià)一直上行至高位。今年棉價(jià)自4月后就進(jìn)入下跌通道，天氣擾動(dòng)較少，加上進(jìn)口棉大增，海外出口市場(chǎng)減弱，整體行情弱于去年。
2024/25年度中國(guó)棉花播種面積較上年度減1.5%
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布5月中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品供需形勢(shì)分析，本月預(yù)測(cè)，2024/25年度，中國(guó)棉花播種面積為2747千公頃(4120.2萬(wàn)畝)，較上年度減1.5%。作為國(guó)內(nèi)最大的棉花生產(chǎn)基地，當(dāng)前新疆地區(qū)棉花播種基本結(jié)束。從多地棉農(nóng)反饋的情況看，今年新疆棉花播種高峰時(shí)天氣整體較好，土地墑情適中，棉花出苗與長(zhǎng)勢(shì)普遍比較好。新疆棉花種植面積仍持續(xù)減少，但同比減幅低于去年。中國(guó)棉花信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2024年新疆棉花種植面積環(huán)比下調(diào)23萬(wàn)畝至3587萬(wàn)畝，同比減幅2.2%；根據(jù)近三年棉花平均單產(chǎn)估算，總產(chǎn)548.8萬(wàn)噸，同比減幅1.9%。
USDA：美棉種植面積大增全球棉花產(chǎn)量消費(fèi)量增加
美國(guó)農(nóng)業(yè)部于5月11日發(fā)布的供需報(bào)告中，對(duì)2024/2025年度美國(guó)棉花種植情況進(jìn)行了預(yù)測(cè)。根據(jù)報(bào)告，預(yù)期棉花種植面積為1067萬(wàn)英畝，收獲面積為913萬(wàn)英畝，同比增加270萬(wàn)英畝,單產(chǎn)預(yù)計(jì)為842磅/英畝。由于西南地區(qū)的土壤濕度良好，預(yù)計(jì)美棉棄收率低于近十年均值。
全球方面，2024/25年度全球棉花供應(yīng)同比增加，全球期初庫(kù)存沒(méi)有變化，全球棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)3%，期末庫(kù)存預(yù)計(jì)上升。報(bào)告顯示全球棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)近5%，原因是全球種植面積和單產(chǎn)均預(yù)計(jì)上升，巴西、美國(guó)和土耳其產(chǎn)量的增加將完全抵消中國(guó)和印度產(chǎn)量的減少。棉花消費(fèi)和貿(mào)易量也將擴(kuò)大，達(dá)到近四年的高點(diǎn)。由于棉花產(chǎn)量超過(guò)消費(fèi)量，全球棉花期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為8300萬(wàn)包，同比增加250萬(wàn)包。2023/24年度，全球棉花產(chǎn)量和消費(fèi)量環(huán)比調(diào)增，全球期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為8050萬(wàn)包，環(huán)比調(diào)減260萬(wàn)包。整體數(shù)據(jù)中性偏空。
下游紡企開機(jī)率同比大幅下降紗線庫(kù)存增加
當(dāng)前各地區(qū)紗廠開機(jī)率穩(wěn)中略降，截至5月9日，全國(guó)主流地區(qū)紡企平均開機(jī)率80.3%，周環(huán)比下降0.90%，年同比下降12.30%。截至最新數(shù)據(jù)，全國(guó)主流地區(qū)紡企紗線庫(kù)存26.4天，周環(huán)比降幅0.38%，年同比增幅61.96%。面對(duì)淡季和棉花期貨價(jià)格跌跌不休，紗廠剛需采購(gòu)皮棉，紡企下調(diào)產(chǎn)能的意愿增強(qiáng)。
織造訂單情況明顯下降，有量訂單價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，利潤(rùn)微薄。織造市場(chǎng)春夏坯布出貨速度逐漸下降，市場(chǎng)新增訂單多以小單、散單為主，后續(xù)會(huì)適度做庫(kù)存維持開機(jī)率，但棉紗等原料補(bǔ)庫(kù)預(yù)期普遍不強(qiáng)，計(jì)劃采用“隨用隨買，按需下單”。
2024年4月我國(guó)紡織品服裝出口同比下降3.12%
2024年4月，我國(guó)紡織品服裝出口額為239.34億美元，同比下降3.12%。其中，紡織品(包括紡織紗線、織物及制品)出口額為121.90億美元，同比下降2.36%；服裝(包括服裝及衣著附件)出口額為117.44億美元，同比下降3.90%。2024年1-4月，我國(guó)紡織品服裝累計(jì)出口額為898.36億美元，同比增長(zhǎng)0.58%，其中紡織品累計(jì)出口額為442.80億美元，同比增長(zhǎng)1.19%；服裝累計(jì)出口額為455.56億美元，同比持平。
后市預(yù)測(cè)：
當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉花供給充足，但隨著棉價(jià)大幅下挫，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)意愿增強(qiáng)，棉花商業(yè)庫(kù)存或?qū)⑦M(jìn)入去庫(kù)階段。但由于今年棉花種植期間天氣整體適宜，棉花出苗與長(zhǎng)勢(shì)普遍比較好。盡管種植面積同比有所下降，但幅度不大，市場(chǎng)對(duì)新年度減產(chǎn)預(yù)期減弱，資金炒作熱度下滑，天氣驅(qū)動(dòng)力不足，疊加下游需求逐漸走弱，市場(chǎng)信心不足，對(duì)后市行情略顯迷茫，需求端弱勢(shì)對(duì)棉價(jià)形成一定拖累。預(yù)計(jì)5月棉價(jià)將維持弱勢(shì)運(yùn)行，后續(xù)持續(xù)關(guān)注新年度棉花生長(zhǎng)情況以及下游訂單變化。
