【現貨概述】
8月26日，棉花現貨指數CCI3128B報價至15956元/噸（+11），期現價差-853（01合約收盤價-現貨價），滌綸短纖報價7250元/噸(+270)，黏膠短纖報價14200元/噸（+0）；CY Index C32S報價25035元/噸（+0），FCY Index C32S(進口棉紗價格指數)報價29680元/噸（+150）；鄭棉倉單13262（-50），有效預報1071（-108）。美國EMOT M到港價133.2美分/磅（+0）；巴西M到港價136.2美分/磅（+0）。8月26日中央儲備棉輪入上市數量6000噸，無成交。
【市場分析】
美聯儲主席鮑威爾在8月26日的講話中表示，美國通貨膨脹水平正處于歷史高位，并申明美聯儲將會有力使用政策工具來抗擊通脹。為了降低通脹而采取的貨幣政策措施可能會導致經濟增長率下滑和就業市場疲軟。在本次講話中，釋放美聯儲或將在9月議息會議上繼續加息的鷹派信號。衡量投資者恐慌情緒的VIX指數已經從8月中旬的20以下回升至25以上，26日的漲幅達17.36%。本周五谷物市場表現強勢，帶動ICE期棉價格上漲，主力12合約報收117.84美分/磅，期價較上一交易日上漲3.66美分/磅。從技術面來看，MACD紅柱放量，DIFF與DEA擬合金叉，KDJ指標擬合金叉，技術指標有所轉強。
當前鄭棉多空分歧較大，我們從近期的持倉結構來看，鄭棉主力01合約已從7月中下旬的20萬手，漲至本周五的46.1萬手。雖有移倉換月的持倉存在，但也有部分資金持續注入鄭棉。但在此期間鄭棉主力期價在13575-15790區間寬幅震蕩為主，并未形成趨勢性的行情。近期多數商品價格重心持續上移，從文華商品指數可以看出，本周走出了五連陽的走勢，價格指數表現強勢。鄭棉并未緊隨其他商品上漲，主要基于其偏弱的基本面。陳棉庫存高企，新棉即將上市供應端壓力增加。目前市場較為關注的新年度籽棉收購價格，近期零星收購的絮棉價格大致在6.3元/公斤，按照棉籽3元/公斤來折算，皮棉成本大致在12400元/噸。經歷了上年度的風險后，棉企對于今年的收購或將更加謹慎。當前下游產業處于降價去成品庫存階段，由于新增訂單不足，紡企對于棉花原料補庫信心不足，對于棉價支撐力度有限。短期在國際棉價偏強的背景下對國內棉價有一定支撐，但中長期鄭棉期價或有承壓的可能。
【技術分析】
昨日鄭棉主力01合約陰線報收15110元/噸，期價較上一交易日上漲180元/噸。持倉增加7127手，至47.9萬手。從周氏超贏技術面來看，ck模式，F2指標、資金流量指標共振顯示多，技術指標有所轉強。
【操作策略】
建議上游棉花加工企業嚴格執行套保原則，逢棉價沖高加快現貨端的銷售，對于下游紡織企業靜待棉價回落逢低考慮分批建立虛擬庫存。（僅供參考）
