【行情點評】11月錦綸絲市場迎來轉折信號！在紡織旺季收尾的關鍵節點，原料己內酰胺（CPL）憑借廠家協同減產強勢提價，成功打破此前錦綸絲市場“不痛不癢”的剛需僵局，低價位貨源成交顯著回暖，行業庫存出現階段性下降。這波由上游原料主導的行情波動，正引發中下游產業鏈的廣泛關注。
回顧10月傳統紡織旺季，錦綸絲市場并未迎來預期中的需求爆發，僅較9月略有好轉，價格走勢持續偏弱，下游織造廠多持謹慎態度，市場以剛需成交為主。正當行業以為“旺季難旺”成為定局時，11月CPL市場的協同行動悄然改變了市場格局，為錦綸絲市場注入強心劑。
CPL協同減產發力，價格累計漲450元/噸，傳導效應分化
錦綸絲市場的轉機，始于11月5日CPL廠家的首次協同會議。會議后，CPL行業降負荷、設備檢修的消息密集釋放，賣方報價開啟持續推漲模式。數據顯示，CPL價格自低位8050元/噸起步，截至目前累計漲幅已達450元/噸，漲價效應初步顯現。
在CPL漲價的帶動下，錦綸切片市場率先做出反應。常規紡切片市場成交快速放量，價格順勢跟漲，市場活躍度顯著提升；高速紡切片在8800-9000元/噸的低位區間成交同樣放量，賣方報價隨即上調至9200-9300元/噸甚至更高。不過，高速紡切片的漲價傳導出現阻力，實際成交多集中在9100-9250元/噸區間，高位貨源成交乏力，部分新廠為促進成交，實單價格仍有協商空間。
與切片市場相比，錦綸絲價格的傳導更為滯后。部分絲廠雖借著原料漲價的契機，試探性向客戶提價50-100元/噸，但遭到下游織造廠的普遍抵觸。多數織造廠對漲價持續性持懷疑態度，僅在逢低或成功壓價的情況下才愿意增量采購，且采購量嚴格控制在近期剛需范圍內。因此，目前錦綸絲價格整體保持穩定，部分大單成交時仍可爭取小幅優惠。
絲廠低價成交回暖，庫存降至43天，負荷小幅提升
原料漲價帶來的最直接影響，是錦綸絲低價位貨源成交量的明顯增加。受部分織造廠逢低增量采購的帶動，部分絲廠進入階段性去庫存通道，但不同企業間的分化較為顯著。其中，以生產POY、DTY產品為主的絲廠去庫效果突出，10-11月期間庫存下降7-10天；部分開機率維持高位的絲廠，產銷基本持平或實現2-5天的小幅去庫；但仍有少數絲廠因產品結構或客戶渠道問題，庫存出現小幅上升。
從行業整體來看，庫存壓力已得到一定緩解。數據顯示，錦綸絲行業平均庫存已從前期的47天高位降至43天附近。不過當前庫存分布仍不均衡，部分絲廠庫存依舊偏高，達到50-60天，多數企業庫存維持在40-45天的正常水平，僅有少數企業庫存處于20-30天的低位。值得注意的是，隨著部分織造廠完成階段性采購，市場觀望情緒再度升溫，絲廠持續去庫的動力不足。
庫存的階段性下降，也讓部分絲廠信心有所恢復。近期不僅主流規格低價成交向好，部分小眾規格也出現不錯的成交行情，帶動行業開機負荷小幅提升。目前錦綸絲行業平均負荷已從74%上升至77%附近，但個體差異依然明顯：頭部企業開機率可達90%以上，多數企業維持在70-80%的區間，部分中小企業開工率仍偏低，僅為50-60%。
綜合來看，當前錦綸絲市場的回暖信號，主要由CPL協同減產帶來的原料漲價所驅動，屬于典型的“成本端拉動”行情。目前漲價已順利傳導至切片環節，對錦綸絲的帶動則集中體現在低價成交放量和庫存下降上，但尚未實現絲價的實質性普漲。
后續行情的走向，將主要取決于兩個核心因素：一是CPL協同減產的執行力度與持續性，如果廠家能夠維持減產共識，CPL價格有望繼續企穩上行，為錦綸絲提供持續的成本支撐；二是下游織造廠的訂單改善情況，當前織造廠抵觸絲價上漲的核心原因在于自身訂單未見明顯好轉，且絲廠整體庫存仍處相對高位、供應充足，若后續終端需求能夠邊際改善，下游采購信心增強，錦綸絲價格才有實現實質性上漲的基礎。
短期內，錦綸絲市場或維持“原料支撐有力、下游謹慎觀望”的格局，低價貨源仍是成交主力，絲廠提價需依托更強勁的需求信號。建議產業鏈企業密切關注CPL價格走勢與下游訂單動態，合理控制庫存，把握階段性成交機會。
