“現在進口巴西棉比新疆棉每噸便宜近3200元，就算沒有1%關稅配額，走40%關稅清關都比買現貨劃算。”青島港某棉花貿易商的這番話，道出了當前國內棉市的核心變化。12月以來，國際棉價平穩運行與國內棉價持續回升形成鮮明對比，進口棉內外順掛幅度進一步放大，疊加2026年關稅配額新政落地預期，國內紡織企業的采購策略正迎來重大調整。
據青島、張家港、南通等主要港口貿易企業反饋，近一周ICE期棉主力3月合約始終在63.55-65美分/磅區間窄幅盤整，外棉保稅及船貨的美金資源基差保持穩定；而國內鄭棉CF2601合約表現強勢，自11月下旬以來累計上漲超500點，目前已穩穩站在13900元/噸關口上方。一穩一升的格局下，1%關稅（或滑準關稅）項下外棉進口成本與內地庫新疆棉的價差持續擴大，進口棉的價格競爭力已達年內高位。
具體價格數據顯示，12月10-11日青島港保稅巴西棉M 1-5/32（強力29GPT）凈重報價集中在72-73.62美分/磅，包含一口價資源，基差維持8-9.5美分/磅水平，折算1%關稅進口成本約12585-12685元/噸。同期內地庫新疆機采棉3129B（斷裂比強度29-30CN/TEX）公重報價則達15350-15600元/噸，考慮到凈重與公重的結算差異，進口巴西棉與新疆棉的順掛幅度已放大至2900-3250元/噸。即便是價格相對較高的保稅美棉，31-3/21-2 37/38（強力29GPT）品種凈重一口價約84美分/磅，其成本優勢仍較明顯。
盡管進口棉性價比突出，但當前棉花進口增速并未同步提升。業內分析指出，核心制約因素包括三方面：一是2025年度1%關稅配額已基本耗盡，新配額發放前市場資源緊張；二是11-12月棉制品出口溯源訂單增長不及預期，企業采購意愿趨于謹慎；三是沿海地區織布廠及終端更傾向于直接進口棉紗，分流了部分棉花需求。
不過這一局面有望在年底前迎來轉機。據國家發改委此前發布的2026年棉花進口關稅配額細則，明年89.4萬噸1%關稅配額將在12月底至1月上旬逐步下達，且新配額實行“自動獲額+全年申領”機制——上一年有進口實績的企業可直接獲得同等額度初始配額，全年可多次申領且5個工作日內即可完成審批。疊加中美自2025年11月起實施的互降關稅政策將在2026年上半年持續釋放利好，進口棉詢價、成交活躍度回升已成大概率事件。
值得關注的是，對于暫無配額的中小紡織廠和貿易商，40%關稅進口正成為新選項。當前港口已清關的同規格巴西新棉人民幣凈重報價為17770-17970元/噸，而按保稅報價測算，40%關稅下的進口成本僅17500-17800元/噸，反而低于現貨報價，且能規避后續配額申領及價格波動風險。“與其高價搶訂新疆棉現貨，不如直接采購40%關稅的進口棉，資金占用成本還更低。”江蘇某織布廠采購負責人表示。
市場人士提醒，隨著南半球巴西、澳大利亞棉花豐產資源陸續到港，以及國內新棉加工進入尾聲，棉市供需格局將進一步重構。建議企業密切關注12月底配額發放進度及ICE期棉在63美分/磅的支撐力度，結合自身配額情況及生產需求靈活調整采購策略。
