2026年初棉市結(jié)構(gòu)性行情凸顯，新疆長(zhǎng)絨棉市場(chǎng)迎來(lái)止跌反彈行情。受鄭棉主力合約突破關(guān)鍵關(guān)口、高支紗需求持續(xù)回暖雙重利好帶動(dòng)，疆內(nèi)外倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)長(zhǎng)絨棉報(bào)價(jià)全面上調(diào)，棉企惜售情緒升溫，但春節(jié)前訂單不確定性導(dǎo)致批量成交尚未放量，市場(chǎng)聚焦新舊棉價(jià)差下的采購(gòu)布局。
據(jù)阿克蘇地區(qū)核心軋花廠反饋，自2025年12月下旬以來(lái)，鄭棉主力CF2605合約強(qiáng)勢(shì)上破14800元/噸整數(shù)關(guān)口，最高觸及14875元/噸階段高點(diǎn)，市場(chǎng)做多情緒顯著提振。與此同時(shí)，終端高支紗市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，近半個(gè)月C50S及以上規(guī)格高支紗詢價(jià)、出貨持續(xù)順暢，部分廠家60支棉紗甚至出現(xiàn)無(wú)庫(kù)存狀態(tài)，直接帶動(dòng)上游長(zhǎng)絨棉需求回暖。受此影響，疆內(nèi)外各倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)長(zhǎng)絨棉報(bào)價(jià)同步反彈，多數(shù)棉企秉持持貨待漲策略，337級(jí)及以上高品質(zhì)阿瓦提長(zhǎng)絨棉的大單優(yōu)惠已基本取消，挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。
從具體報(bào)價(jià)來(lái)看，1月3-5日新疆長(zhǎng)絨棉市場(chǎng)呈現(xiàn)區(qū)域差異化報(bào)價(jià)格局：庫(kù)爾勒、鐵門關(guān)等地棉花監(jiān)管庫(kù)內(nèi)，336級(jí)（斷裂比強(qiáng)度39-40CN/TEX）長(zhǎng)絨棉一口價(jià)報(bào)26510-26710元/噸，銷售方承擔(dān)出入庫(kù)費(fèi)及1個(gè)月內(nèi)倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)；阿克蘇監(jiān)管庫(kù)的336級(jí)阿瓦提長(zhǎng)絨棉報(bào)價(jià)更為堅(jiān)挺，斷裂比強(qiáng)度39-41CN/TEX規(guī)格一口價(jià)達(dá)到27010元/噸左右，較2025年12月中下旬均有明顯上調(diào)。
不過(guò)，棉企盈利壓力尚未完全緩解。阿瓦提某資深軋花廠負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前報(bào)價(jià)下企業(yè)雖已擺脫虧損困境，但利潤(rùn)空間有限，顯著低于同期細(xì)絨棉盈利水平，這也是企業(yè)惜售挺價(jià)的重要原因之一。此外，籽棉收購(gòu)收尾階段的成本壓力仍在，阿瓦提、庫(kù)車等核心產(chǎn)區(qū)籽棉平均收購(gòu)價(jià)維持在9.80-9.90元/公斤，進(jìn)一步支撐新棉報(bào)價(jià)底線。
市場(chǎng)結(jié)構(gòu)層面，新舊棉交替趨勢(shì)愈發(fā)清晰。隨著2023/24、2024/25年度低價(jià)長(zhǎng)絨棉庫(kù)存逐步消化殆盡，疆內(nèi)外規(guī)模以上棉紡廠、中間商的詢價(jià)重心已快速轉(zhuǎn)向2025/26年度新棉。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前陳棉與新棉價(jià)差約2000元/噸，價(jià)格優(yōu)勢(shì)驅(qū)動(dòng)下游采購(gòu)意愿向新棉傾斜，但受制于兩點(diǎn)因素批量實(shí)單尚未落地：一是市場(chǎng)普遍預(yù)期春節(jié)前高支紗訂單可持續(xù)性減弱，紡企補(bǔ)庫(kù)趨于謹(jǐn)慎；二是下游企業(yè)仍在觀望新舊棉價(jià)差走勢(shì)，等待合適采購(gòu)窗口期。
業(yè)內(nèi)人士分析，短期來(lái)看，鄭棉期貨高位震蕩格局下，長(zhǎng)絨棉報(bào)價(jià)仍有支撐，但需警惕期貨回調(diào)帶來(lái)的情緒傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)；中長(zhǎng)期而言，2026年新疆植棉面積減幅超10%的供應(yīng)收縮預(yù)期，疊加全球長(zhǎng)絨棉產(chǎn)不足需的格局，將為長(zhǎng)絨棉價(jià)格提供中長(zhǎng)期支撐。對(duì)于下游企業(yè)，當(dāng)前需重點(diǎn)關(guān)注春節(jié)前補(bǔ)庫(kù)窗口期，合理平衡新舊棉采購(gòu)比例以控制成本；棉企則需關(guān)注高支紗訂單持續(xù)性及政策面動(dòng)向，把握出貨節(jié)奏。
