從聚酯市場來看，下游不少織造企業(yè)仍在積極復(fù)工，開工率處在逐步提升的過程中，對滌絲消費(fèi)量有所上升。終端織造方面，開工率也處于季節(jié)性提升過程中，截至2月19日，江浙織機(jī)綜合開工提升至50%以上。但由于下游在春節(jié)前有過一輪集中補(bǔ)庫，原料庫存大多不低，加之終端的訂單情況表現(xiàn)不佳，年后繼續(xù)補(bǔ)庫的意愿和潛力都較低，需求恢復(fù)速度偏慢。
當(dāng)前滌絲工廠出貨意愿強(qiáng)，但下游補(bǔ)庫動(dòng)力不足，對價(jià)格形成拖累。后市來看，一方面，供需博弈會繼續(xù)主導(dǎo)原油市場，將逐步消化對宏觀壓力的負(fù)反饋，油市回落空間或收窄。PTA在低加工費(fèi)下，工廠檢修降負(fù)意愿增強(qiáng)，供給大概率會出現(xiàn)收縮。另一方面，終端剛性需求會逐步提升，因此滌絲基本面將會有所改善，預(yù)計(jì)價(jià)格有望呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢。
總體來說，近幾年國內(nèi)聚酯企業(yè)大型一體化項(xiàng)目增多，形成從“一滴油”到“一匹布”的全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)經(jīng)營。聚酯企業(yè)在向上下游發(fā)展的同時(shí)，大為降低了運(yùn)營成本，提高了企業(yè)整體盈利水平。從產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配來看，考慮PX-PTA-聚酯三環(huán)節(jié)，受到PX新裝置投產(chǎn)沖擊，PX利潤存在較大的壓縮空間；盡管PX價(jià)格走弱，但PTA面臨產(chǎn)能過剩周期下，加工費(fèi)難以出現(xiàn)良好的修復(fù)，而聚酯環(huán)節(jié)利潤壓縮較為穩(wěn)定。
