全球棉花貿易市場正上演“越南搶棉潮”！USDA最新出口周報數據顯示，截至2025年12月18日，2025/26年度美棉累計簽約量達148.85萬噸，其中越南以46.23萬噸的累計簽約量穩居第一大買家，占比超三成（31.06%）。尤其在12月12-18日當周，越南凈簽約美棉8.97萬包，直接包攬當周美棉簽約總量的49%，近乎“半壁江山”的強勢表現，將其對美棉的追捧推向新高潮。
這股搶棉熱潮并非短期脈沖。數據佐證，2025年前11個月越南棉花進口總量已突破150萬噸，同比增長13%，其中美棉進口量高達72.3萬噸，同比激增130%，占進口總量的47%。作為對比，同期越南進口巴西棉僅41.4萬噸，美棉已遠超巴西棉、澳棉等競品，成為越南紡織業的“原料首選”。
值得關注的是，越南的搶棉行為正與全球棉價走勢形成微妙聯動。從鄭棉期貨行情來看，2025年12月以來國內棉價穩步上行，截至12月31日，棉花主連合約收盤價報14585元/噸，月末較月中累計上漲超600元/噸。而國際市場上，美棉因供應充裕維持弱勢，但越南的持續大量采購，已被部分機構視為美棉價格的潛在支撐因素。
為何越南紗廠、貿易商對美棉“情有獨鐘”？國際棉商及行業機構拆解出三大核心驅動邏輯，背后更是全球紡織產業格局的深度重構。
其一，關稅政策紅利率先落地。2025年10月26日，越美聯合發布《關于越美對等、公平與平衡貿易協定框架的聯合聲明》，越南“對等關稅”稅率不僅早于中國及東南亞多數國家落地，且與印尼、馬來西亞、孟加拉等紡織大國處于同一水平。這一政策優勢直接降低了越南棉制品出口歐美市場的成本壁壘，為其產能擴張提供了關鍵支撐，也倒逼企業加大美棉采購以契合原產地規則。
其二，全球訂單轉移的“窗口期”紅利。一方面，美國對印度進口商品大幅加征關稅，合計稅率高達50%，直接削弱了印度棉制品的出口競爭力；另一方面，2025年2月以來中美貿易戰的反復波動，使得部分原本流向中、印的歐美棉制品及服裝訂單，加速向越南、孟加拉等政策更穩定、成本更具優勢的國家轉移。訂單激增直接帶動越南對棉花原料的剛性需求，而美棉作為歐美市場認可的主流原料，自然成為最優選擇。
其三，美棉性價比優勢凸顯。2024/25年度澳棉品質降級問題持續發酵，讓不少紡織企業望而卻步；盡管巴西棉產量和出口量保持強勁，但2025年上半年以來，美棉FOB/CNF/CIF報價基差相較于巴西棉、澳棉、西非棉等競品并無明顯劣勢，甚至在部分船期資源上更具靈活性。對于追求成本控制與產品穩定性的越南紗廠而言，美棉的高適配性使其成為采購首選。
行業分析指出，越南對美棉的持續搶購，不僅將影響2025/26年度全球棉花貿易流向，還可能進一步傳導至下游紗線、服裝市場。值得注意的是，當前越南紡織業正面臨近50萬的勞動力缺口，用工成本上漲可能削弱其成本優勢，這也為全球棉市后續走勢埋下變量。后續需重點關注越美貿易協定落地細節、全球訂單轉移節奏以及國際棉價波動對越南采購需求的影響。
