1月國內PTA市場行情先跌后漲，截止1月31日華東地區(qū)PTA現(xiàn)貨價格在5298元/噸，較月初上漲4.33%。
月初，需求端支撐不足，外圍不穩(wěn)定因素較多，化工品整體情緒悲觀，上半月PTA行情窄幅偏弱調整。下旬開始，受地緣政治影響下，油價持續(xù)走強，成本端支撐堅挺，另外商品整體情緒回暖，資金傾向偏好，助推PTA價格走強。
自身供應方面，截止月末PTA行業(yè)開工率在75%。漢邦石化220萬噸1月6日停車，逸盛新材料360萬噸1月14日停車，獨山能源300萬噸1月14日重啟，珠海BP125萬噸1月16日停車。目前供應端變化不大，隨著終端的持續(xù)降負下游聚酯負荷范圍擴大，預計PTA社會庫存累庫也將擴大。
當前，原油市場價格行情走高，截止1月29日，美國WTI原油期貨3月合約結算價報65.42美元/桶，布倫特原油期貨4月合約結算價報69.59美元/桶。原油市場受美國冬季風暴沖擊供應、中東地緣緊張局勢升溫等多重利好因素共振，核心驅動在于短期供應擾動顯著，疊加地緣風險溢價回升，市場看漲情緒集中釋放，原油行情走勢持續(xù)上漲。
伴隨著春節(jié)的臨近，多套聚酯裝置檢修，行業(yè)產(chǎn)量繼續(xù)大幅下滑至81%附近。進入2月后，春節(jié)愈發(fā)臨近，行業(yè)多套裝置計劃減產(chǎn)、檢修，預計國內聚酯行業(yè)供應將明顯下滑。其中，滌綸長絲價格跟隨原料快速上漲，但終端難向下游傳導，以消化原料備貨為主，原料快速上漲下被動補庫。滌綸短纖跟漲，漲價帶動銷售，月末短纖庫存去化明顯。
分析師認為，短期將受需求走弱影響，下游聚酯工廠春節(jié)減產(chǎn)陸續(xù)兌現(xiàn)，PTA近端供需趨累。但長期來看，2026年PTA行業(yè)自身進入產(chǎn)能真空期，無新增產(chǎn)能投放。隨著產(chǎn)能集中投放周期結束，PTA加工費預計將逐步改善，遠期預期仍偏好。
