12月23日（周二），全球棉花市場迎來顯著反彈，洲際交易所（ICE）棉花期貨主力合約逆勢收高。此次上漲核心驅動力明確，一方面是投資者在前期價格回調后加速回補空頭頭寸，另一方面美元走軟顯著降低海外采購成本，疊加美國農業部（USDA）最新報告顯示美棉出口銷售激增，多重利好共振推動棉價回暖。
具體來看，ICE交投最活躍的3月棉花期貨合約表現亮眼，盤中上漲0.4美分，漲幅達0.63%，最終結算價報64.01美分/磅，成功扭轉上周0.1%的周線下跌態勢。對于此次反彈，PriceFuturesGroup副總裁Jack Scoville直言：“在棉價跌至63美分/磅附近的低點后，市場出現明顯的投機性空頭回補行情，同時棉價處于相對低位也吸引了少量商業買盤入場�！�
美元走勢成為本次棉價上漲的重要支撐。盡管數據顯示美國這一全球最大經濟體增長強勁，但市場對美聯儲明年降息的預期未改，直接壓制美元表現。12月23日美元指數下跌0.3%，而美元走貶直接降低了以美元計價棉花的海外采購成本，顯著提升了棉花的國際市場競爭力，為棉價反彈注入關鍵動力。
USDA最新出口銷售報告更是傳來重磅利好，進一步提振市場信心。報告顯示，截至12月11日當周，當前年度美國棉花出口銷售凈增30.47萬包，較前一周大幅增加99%，較前四周均值亦增長95%，出口數據表現遠超市場預期。值得關注的是，其中對中國出口銷售凈增8.89萬噸，中國市場的強勁需求成為美棉出口增長的重要引擎；同時，下一年度美棉出口銷售也實現凈增1.5萬包，顯示市場對遠期棉價走勢仍有信心。
市場庫存方面，洲際交易所（ICE）公布的數據顯示，截至12月22日，ICE可交割的2號期棉合約庫存為11600包，較前一交易日的12396包有所下降，庫存減少進一步緩解了市場的供應壓力。
從關聯市場表現來看，此次棉價上漲并非孤立行情，而是嵌入整體金融與大宗商品市場的回暖趨勢中。股市方面，美國股市周二收高，標普500指數創下收盤新高，經濟增長等一系列向好數據推高公債收益率，成長股表現強勢；油市方面，油價同步收高，主要受美國經濟增長超預期、委內瑞拉和俄羅斯石油供應中斷風險上升等因素提振。在其他谷物市場，玉米期貨也因強勁出口銷售和年底行情帶動實現收高，通常在圣誕節和新年假期之前，投資者會進行倉位調整，當前市場整體風險偏好回升。
現貨市場方面，12月23日Cotlook A指數報73.50美分/磅，較前一交易日下跌20點，現貨市場暫未同步跟隨期貨反彈，呈現短期分化態勢。后續需持續關注期貨市場反彈能否傳導至現貨端，以及美聯儲貨幣政策預期、全球棉花供需格局變化等核心影響因素。
