2026年1月20日（周二），洲際交易所（ICE）棉花期貨收盤(pán)走低，盡管盤(pán)面獲得技術(shù)性支撐，但受全球市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒蔓延及外部市場(chǎng)走弱拖累，價(jià)格震蕩回落。其中，交投最活躍的3月棉花期貨合約表現(xiàn)突出，成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。
具體來(lái)看，ICE 3月棉花期貨合約下跌0.32美分，跌幅0.49%，最終結(jié)算價(jià)報(bào)64.34美分/磅；盤(pán)中走勢(shì)呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，早些時(shí)候曾觸及64.97美分/磅的日內(nèi)高點(diǎn)，隨后受負(fù)面情緒影響逐步回落。
StoneX棉花風(fēng)險(xiǎn)管理顧問(wèn)Bailey Thomen對(duì)此分析稱(chēng)：“棉價(jià)持續(xù)從關(guān)鍵技術(shù)交易水平下方獲得較強(qiáng)支撐，不過(guò)今日早些時(shí)候觸及高點(diǎn)后回落，核心原因是外部市場(chǎng)普遍走低帶來(lái)的傳導(dǎo)壓力。”
市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的升溫，主要源于地緣政治及政策不確定性。當(dāng)日，美國(guó)股市主要股指跌至近三周低點(diǎn)，投資者因美國(guó)總統(tǒng)特朗普就格陵蘭島控制權(quán)爭(zhēng)端向歐洲發(fā)出新的關(guān)稅威脅而感到不安，引發(fā)市場(chǎng)拋售情緒。與此同時(shí)，芝加哥谷物、大豆期貨同步小幅走低，一方面受格陵蘭島局勢(shì)緊張的拖累，另一方面全球供應(yīng)充足的格局也持續(xù)對(duì)谷物市場(chǎng)形成壓制，進(jìn)一步加劇了大宗商品市場(chǎng)的負(fù)面氛圍。
值得關(guān)注的是，美棉出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，為棉價(jià)提供了部分支撐。Thomen補(bǔ)充表示：“我們持續(xù)逐周跟蹤出口銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，上周公布的報(bào)告表現(xiàn)強(qiáng)勁且堅(jiān)實(shí)，凸顯美棉銷(xiāo)售態(tài)勢(shì)向好，發(fā)運(yùn)進(jìn)度也較為順利。”
美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）上周發(fā)布的周度出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，截至1月8日當(dāng)周，當(dāng)前年度美棉出口銷(xiāo)售凈增33.97萬(wàn)包，創(chuàng)下市場(chǎng)年度新高，較前一周激增247%，較前四周均值提升89%。其中，對(duì)中國(guó)出口銷(xiāo)售凈增5.72萬(wàn)包，成為重要增長(zhǎng)動(dòng)力。裝船方面，該周美棉出口裝船量達(dá)15.61萬(wàn)包，較前一周增加1%，較前四周均值增長(zhǎng)8%，對(duì)中國(guó)出口裝船量為1.82萬(wàn)包，保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
庫(kù)存數(shù)據(jù)方面，ICE公布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月16日，可交割的2號(hào)期棉合約庫(kù)存與前值持平，維持在11029包，庫(kù)存壓力相對(duì)平穩(wěn)。
從關(guān)聯(lián)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，匯市上美元指數(shù)小幅下跌；股市方面，美國(guó)三大股指創(chuàng)下3個(gè)月來(lái)最大單日跌幅，市場(chǎng)擔(dān)憂特朗普的關(guān)稅威脅或加劇市場(chǎng)波動(dòng)，引發(fā)進(jìn)一步拋售；油市則逆勢(shì)上漲，受哈薩克斯坦油田暫時(shí)停產(chǎn)及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期向好提振燃料需求的影響，投資者同時(shí)持續(xù)關(guān)注格陵蘭島局勢(shì)進(jìn)展。
現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，1月20日Cotlook A指數(shù)報(bào)74.80美分/磅，與前一日持平，現(xiàn)貨市場(chǎng)整體保持穩(wěn)定。
